宏观方面，美国劳工部周四公布的数据显示，6月份非农就业岗位增加了14.7万个，受此影响，美联储降息预期大幅下滑，美元上涨，利空铜价。同时美国财长贝森特警告各国不要延长贸易谈判，称如果没有取得进展，关税可能会回升到4月2日的水平，加剧市场担忧情绪。基本面方面，从供应端来看，今日为周五，市场存在进口货源到货，整体货源并不紧张。从需求端来看，下游预计在高铜价下采购情绪依旧较低。截至 7 月 3 日周四，SMM 全国主流地区铜库存较周一增加 0.57 万吨至 13.18 万吨，较上周四增加 0.17 万吨。周度库存先降后升，目前较去年同期的 40.98 万吨低 27.8 万吨 。价格方面，当前价格上方存在压力，除上述外，美国众议院通过了特朗普大幅减税和增加政府支出的法案，这可能会增加通胀压力，尤其是在经济显示出强劲迹象的情况下，例如最新的就业报告。因此预计今日铜价上方压力较大。

7月3日，Vedanta公布其FY26Q1（2025年4-6月季度）关键金属产量。其中，Lanjigarh氧化铝产量创历史新高，达到58.7万吨，同比增长9%，环比增长36%。 电解铝季度产量为60.5万吨，同比上涨1%，环比持平。

【工业型材周度开工】本周工业型材开工较上周小幅回落，本周华东、西南及河北地区部分头部光伏边框型材企业反馈7月首周订单较为饱和，在手订单给予开工率一定支撑，少数厂家开工率较上周小幅上行。但后续订单不确定性较大，减产风险仍存，预计7月中旬开工减弱。汽车型材方面，进入7月，部分华东及中原大型及中型样本企业反馈行业淡季氛围浓厚，本周新增订单仍显乏力，但少数华东企业反馈其外资订单较为饱和，企业开工持稳在60%左右。与此同时，华东部分前期建材转工业材的企业反馈工业材内卷严重，企业经过多方面衡量，决定关停工业材产线，并进行人员优化。

【建筑铝型材周度开工率】建材板块，样本企业整体开工较上周小幅下滑。据SMM调研了解，本周中原、华南及华东地区头部企业均反馈新增订单增长乏力，叠加喷涂及隔热断桥加工费持续下行，企业利润承压，本周建材开工率再度下行至40%左右。

本周全国铝型材开工率环比小幅下降0.5个百分点至49.5%。

高温淡季、铝价高企、利润空间不足、下游需求疲软等因素影响下，本周铝加工行业开工环比上周下降0.1个百分点至58.7%。